圖１? 中國鎢鉬產業月度景氣指數趨勢圖

圖２? 中國鎢鉬產業景氣信號燈

圖３? 中國鎢鉬產業合成指數曲線

中國鎢鉬產業月度景氣指數監測結果顯示，１１月，中國鎢鉬產業景氣指數為２８．８，較上月回升０．８個點，已連續６個月持續回升，在“正常”區間運行；先行合成指數為４２．８，持續回落。近１３個月以來中國鎢鉬產業月度景氣指數見表１。

景氣指數進入“正常”區間運行

中國鎢鉬產業月度景氣指數持續回升，在“正常”區間運行。中國鎢鉬產業月度景氣指數趨勢見圖１。

由中國鎢鉬產業月度景氣信號燈（見圖２）可見，２０２０年１１月，在構成鎢鉬產業景氣指數的指標中，鎢鉬價格指數、Ｍ２、鎢鉬出口額指數、鎢鉬固定資產月投資額、硬質合金產量、粗鋼產量、生產指數、鎢鉬企業主營業務收入及鎢鉬企業利潤總額等９個指標全部處于“正常”區間。值得注意的是，鎢鉬價格指數持續回升，１１月份鎢鉬價格指數為１１．３；鎢鉬出口額指數持續下降，１１月份鎢鉬出口額指數為－６２；鎢鉬固定資產月投資額指數持續上漲，１１月份鎢鉬固定資產月投資額指數為１３８．３；硬質合金產量下降，１１月份硬質合金產量為－１２；粗鋼產量回落，１１月份粗鋼產量為３２；鎢鉬利潤總額指數持續上漲，１１月份鎢鉬利潤總額指數為７．９。

先行合成指數持續回落

１１月，先行合成指數為４２．８，比上月下降０．３點。中國鎢鉬產業合成指數趨勢見圖３。

構成鎢鉬行業先行合成指數的指標中，經季節調整環比２升４降。上升的情況是：鎢鉬價格指數上升１１．８個百分點，鎢鉬固定資產月投資額上升２３．４個百分點。下降的情況是：Ｍ２下降１．１個百分點，鎢鉬出口額指數下降１．２個百分點，硬質合金產量指數下降１５．２個百分點，粗鋼產量下降１．３個百分點。

行業情況

１１月，國內鎢市場呈現先跌后漲態勢，由于下游需求沒有預期旺盛，自９月份開始，鎢價格持續下跌至１１月中旬。鎢精礦價格跌至８萬元／噸關口，礦商利潤受到壓縮，出貨意愿不強。自１１月下旬開始，鎢市場逐漸穩定，并小幅上漲。２０２０年１１月國內鎢精礦均價８．４萬元／噸，同、環比分別下降３．８％和１．１％；ＡＰＴ均價１２．５萬元／噸，同、環比分別下降６．８％ 和１．５％。

１１月，國內鉬市場呈現小幅上漲態勢，市場相對穩固。１１月份鉬價在原料端價格堅挺帶動下繼續小幅上漲，預計１２月份國內鉬精礦生產將會保持良好。需求方面，進入１１月后，不銹鋼市場消費略有下降，特別是北方進入冬季后，不利于北方開工生產，不銹鋼價格呈現低迷的運行態勢。１１月份，國內鉬精礦價格為１４３０元／噸度，同比下降６．１％，環比上升３％；鉬鐵價格為９．６萬元／噸，同比下降５．５％、環比上升２．６％。

綜上，目前鎢鉬行業整體處于“正常”空間，行業運行已基本恢復，并保持相對平穩。預計未來一段時間內鎢鉬產業仍將在“正常”區間內運行。

（張林 執筆）

附注：

１．鎢鉬產業景氣先行合成指標（簡稱：先行指數）用于判斷鎢鉬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下６項指標構成：鎢鉬價格、Ｍ２、鎢鉬出口額、鎢鉬固定資產投資額、硬質合金產量、粗鋼產量。

２． 鎢鉬產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鎢鉬產業經濟的運行狀況。該指數由以下３項指標構成：生產、主營業務收入、利潤總額。

３． 鎢鉬產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下３項指標構成：產成品余額、流動資產余額、應收賬款。

４． 綜合景氣指數反映當前鎢鉬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鎢鉬產業經濟運行狀態分為５個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由５個燈區顯示。

綜合景氣指數由１０項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

５． 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

６． 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。